27 липня 2026 року о 08:45 за центральноєвропейським часом правління шведської Heliospectra ухвалило подати заяву про банкрутство. О 11:10 того ж дня суд Гетеборга визнав компанію банкрутом. Між двома пресрелізами дві години двадцять п’ять хвилин. Компанія двадцять років робила світло для теплиць.
Що стояло в останньому звіті
Heliospectra торгувалася на Nasdaq First North під тікером HELIO, тому її звітність відкрита. Останній звіт вийшов 24 квітня 2026 року за січень-березень. Продажі там виглядають добре: чистий дохід 5 148 тис. крон проти 1 901 тис. за той самий квартал 2025-го, замовлення 6 233 проти 3 129. Зростання майже втричі.
Далі в тому самому звіті два рядки, які скасовують попередній абзац. Операційний грошовий потік за квартал мінус 17 137 тис. крон. Гроші на кінець періоду 9 638 тис.
Порахуємо. Спалення 17 137 за три місяці це 5 712 на місяць. Гроші 9 638 діляться на 5 712 і дають 1,69 місяця. Станом на звітну дату компанії лишалося менше ніж на два місяці роботи, і це написано у звіті, який вийшов за три місяці до банкрутства.
Лист директора в тому самому документі звучить так:
While the market environment remains competitive and decision cycles for larger projects are still to some extent uncertain, we see encouraging signs that our positioning continues to strengthen.
Там же згадані переговори по тепличних проєктах на 70-100 млн крон у Канаді, Нідерландах і Скандинавії. І одразу чесне уточнення: жоден з великих проєктів на той момент не був підписаний. Числа й супровідний текст в одному документі дивляться в різні боки.
Восени збирали гроші, влітку закрилися
У листопаді 2025-го компанія провела допемісію. Заявлений максимум 494 710 691 акція по 0,10 крони, тобто близько 49,5 млн. Підписка закрилася 19 листопада, результат оголосили 20-го: разом 322 612 449 нових акцій, тобто 65,2% від максимуму, або 32,261 млн крон валом. Тим, хто не брав участі, частку розмило приблизно на 54%.
Але живими грошима це не було цілком. Ще 29 вересня компанія взяла в Weland позику на 10 млн крон, і за умовами цієї позики Weland мав право й обов’язок зарахувати її як оплату акцій. Тобто 10 млн з 32,261 це залік уже виданого боргу. Нових грошей прийшло близько 22,3 млн крон, і це до витрат на саму емісію.
Порівняємо з тим, що компанія втрачала. Операційний збиток за 2025 рік склав 41 275 тис. крон. Це в 1,28 раза більше за весь валовий збір допемісії і в 1,85 раза більше за реальні нові гроші. Восени 2025-го Heliospectra зібрала менше, ніж втратила за попередній рік.
Від закриття підписки до рішення суду минуло 250 днів.
Чому не вистачило
Замовлення за 2025 рік склали 21 073 тис. крон проти 42 303 тис. за 2024-й. Падіння на 50,2%. Тут потрібне уточнення, яке компанія зробила сама: у першому півріччі 2025-го надійшли підтвердження від двох канадських замовників на 8 827 тис., і в підсумок 2025 року вони не потрапили, бо оголошувалися ще в першому кварталі 2024-го. Якщо їх умовно додати, падіння буде 29,3% замість 50,2%. Обидві цифри чесні, залежно від того, що рахувати.
У будь-якому прочитанні річний портфель замовлень був менший за річний операційний збиток: 21 073 проти 41 275. Компанія продавала менше ніж на половину того, що спалювала.
Причину в релізі назвали без пом’якшень: основні акціонери заздалегідь повідомили, що в чергове фінансування на запропонованих умовах не йдуть, а Weland Stål AB попередив, що не має наміру фінансувати Heliospectra одноосібно. Нового інвестора у відведений час не знайшлося. Керуючим у справі призначено Крістіана Андерша з Setterwalls Advokatbyrå.
Масштаб, який варто побачити
За курсом НБУ на 22 вересня 2026 року (4,5554 грн за крону) річний оборот Heliospectra за 2025-й це близько 130 млн грн, а річний операційний збиток близько 188 млн грн. Власний реліз компанії називає її «global leader in innovative horticulture lighting technology». Обіг у 130 млн грн це масштаб середнього українського бізнесу.
Це корисний масштаб для порівняння, коли читаєш про «світових лідерів» у виробництві тепличного обладнання. Ринок спеціалізованого світла для теплиць малий, і гравці на ньому теж малі.
Що з цього забрати покупцеві світла
Heliospectra продавала лампи разом із системою керування. helioCORE пропрієтарна: розклади, сценарії спектра й телеметрія зав’язані на софт постачальника. Коли постачальник зникає, питання гарантії та запчастин доповнюється питанням про керування.
Чесно скажу, чого я не перевіряв: що фактично сталося з гарантіями клієнтів, чи працює helioCORE після банкрутства і чи знайшовся покупець на активи. Керуючого призначено в липні, процедура триває, публічних рішень я не знайшов. Тому це не прогноз, а причина поставити три питання перед будь-якою закупівлею керованого світла.
Чи працюють світильники автономно, якщо контролер відключити від хмари постачальника. Чи є в договорі доступ до прошивки або локального керування на випадок припинення підтримки. Чи стандартні драйвери всередині, щоб ремонт був можливий без заводу. Відповіді на ці три питання коштують нічого до покупки і дуже багато після.
